ارزش زمانی پول چیست؟

ارزش زمانی پول چیست؟

ارزش زمانی پول
تحلیل بنیادی

در علم اقتصاد و امور مالی، پول دارای ارزش است که با مرور زمان دچار تغییر می‌شود. درواقع، پول در هر مقطع دارای ارزش فعلی است که با هر نرخ تنزیلی در پرداخت‌ها و یا دریافت‌های بعد تغییر می‌کند. بر این اساس، با کمک فرمول‌ها و روش‌هایی اقدام به محاسبه ارزش پول در حال حاضر و آینده می‌کنند تا بتوانند ارزش پول را تبدیل به زمان های مختلف بکنند. در این مقاله از کاریزما به طور مفصل ارزش زمانی پول را بررسی می‌کنیم.

تعریف ارزش زمانی پول

قبل از تعریف ارزش زمانی پول، به یک سوال ساده پاسخ دهید: اگر فردی بخواهد به شما 50 میلیون پول بدهد حاضرید این مبلغ را الان دریافت کنید یا یک سال آینده؟ قاعدتا پاسخ بیشتر افراد به این سوال دریافت 50 میلیون در زمان فعلی است. دلایلی که افراد می‌توانند برای این موضوع بیاورند این است که:

1) نقش تورم: یکی از دلایلی که افراد حاضر نیستند دریافت پول خود را عقب بیندازند، تورم است. تورم یکی از عواملی است که به شدت باعث از دست رفتـن ارزش پول در طول زمان خواهد شد و همین دلیل قانع‌کننده‌ای است که پول را زودتر دریافت کنیم.

2) عدم اطمینان به آینده: عدم اطمینان به دریافت پول پس از یکسال انتظار، باعث می‌شود که افراد ریسک‌گریز تمایل داشتـه باشند که هرچه زود‌تر، پول را دریافت کنند.

3) امکان سرمایه‌گذاری: با دریافت پول در زمان فعلی امکان سرمایه‌گذاری برای شما فراهم می‌شود و می‌توانید ارزش پول خود را حفظ یا حتی آن را افزایش دهید.

4) خرید کالا با قیمت مناسب: در دیدگاه روانشناسی، انسان‌ها تمایل دارند موارد مطلوب و رضایت‌بخش را سریع‌تر دریافت کنند و دریافت موارد ناپسند و نامطلوب را به تاخیر بیندازند. اگر 50 میلیون تومان را امروز دریافت کنید، می‌توانید سریع‌تر نسبت به تهیه کالاها و خدمات مورد نیاز خود اقدام کنید. با دریافت این مبلغ پول در سال دیگر، باید تا یکسال از خرید تمام کالاهای دلخواه خود محروم شوید.

منظور از ارزش زمانی پول چیست؟

ارزش زمانی پول (Time Value Of Money) که به اختصار TVM، گفتـه می‌شود، یعنی پولی که اکنون در اختیار دارید بهتر و با ارزش‌تر از پولی است که در آینده خواهید داشت. زیرا علاوه‌بر اینکه به شما توان و قدرت خرید و سرمایه‌گذاری را می‌دهد، بلکه با توجه به تورم بعدها این توان خرید را کاهش و موقعیت‌های سرمایه‌گذاری الآن را نیز از دست خواهید داد.

ارزش فعلی چیست؟

در تئوری‌های مالی به ارزش پول در زمان‌های مختلف، اسامی متنوعی اختصاص داد‌ه شد‌ه است. در محاسبات مالی، پول دریافت‌شده امروز را «ارزش فعلی» (Present Value | PV) می‌نامند. ارز‌ش فعلی، نشان‌دهنده ارزش مبلغ پول شما در حال حاضر است.

ارزش آتی چیست؟

«ارزش آتـی» (Future Value | FV) نشان‌دهنده ارزش پول در دست شما در آینده است. با دو روش می‌توان به محاسبه ارزش پول فعلی در آینده پرداخت. بستـه به ساده یا مرکب بود‌ن نرخ بهره تعلق گرفتـه به منابع مالی، ارزش آن‌ها در آینده با ارزش فعلی‌ آن‌ها تفاوت خواهد داشت. به صورت کلی، تبدیل ارزش فعلی به ارزش آتی را «مرکب کرد‌ن» (Compounding) و تبدیل ارزش آتی به ارزش فعلی را «تنزیل» (Discounting) می‌نامند.

ارزش زمانی پول در آینده از جمع ارزش فعلی پول با نرخ بهره بدست می‌آید:

بهره + ارزش فعلی = ارزش آتی

اغلب تراکنش‌های مالی شامل نرخ بهره مرکب است، با این‌ حال، بعضی از تراکنش‌های مصرف‌کنندگان دارای «بهره ساده» (Simple Interest) هستند. با وجود نرخ بهره ساده، مبلغ بازپرداختی معادل اصل سرمایه به همراه بهره تعلق گرفتـه است. یعنی بهره تنها بر سرمایه اصلی یا مبلغ استقراضی وضع می‌شود. به عنوان مثال، هزار تومان وجه نقد برای پنج سال با نرخ بهره ساده 10 درصد دارای ارزش آتی 1500 تومان است ولی همین مبلغ با نرخ بهره مرکب 10 درصد دارای ارزش آتی 1610.51 تومان است.

حتما این مقاله را مطالعه فرمایید: نرخ بهره چیست و انواع آن کدام است؟

محاسبه ارزش آتی پول

فرمول زیر یکی از اساسی‌ترین فرمول‌ها برای ارزش آتی پول است. در این فرمول، ارزش آتی (FV) برابر است با ارزش فعلی پول (PV) ضربدر عامل رشد به توان مدت زمان (n)

ارزش فعلی پول

روش محاسبه بالا برای زمانی مناسب است که مرکب شد‌ن هر سال صورت بگیرد. اگر مرکب شد‌ن را به صورت فصلی انجام دهیم، نرخ بهره تعلق گرفتـه برابر r/4 است و 4n دوره مرکب شد‌ن در n سال رخ می‌دهد. به صورت مشابه، برای مرکب شد‌ن ماهانه نرخ بهره تقسیم بر 12 شد‌ه و دوره زمانی 12 برابر می‌شود.

فرمول ارزش آتی پول بعد به صورت ماهانه:

فرمول ارزش آتی پول

مرکب شدن پول چگونه است؟

برای درک بهتر تناوب مرکب شد‌ن پول به مثال زیر توجه کنید. فرض کنید که سپرده‌ای به مبلغ 100هزار تومان در بانک نگهداری می‌کنید که نرخ بهره مرکب سالانه آن برابر 16 درصد است و به صورت فصلی مرکب می‌شود. یعنی در انتهای فصل اول، مانده حساب به صورت زیر بدست می‌آید:

فرمول ارزش زمانـی پول

مانده حساب در انتهای فصل‌های دیگر را نیز با توجه به وضع شد‌ن بهره بر مانده حساب، به روش مشابه بدست می‌آوریم.

ارزش زمانـی پول

در نتیجه، در انتهای سال اول، مانده حساب برابر 116985.8 تومان است. توجه داشتـه باشید که هرچه تعداد دوره‌های مرکب شد‌ن در یک سال، بیشتر باشد، ارزش زمانی پول در آینده زیادتر خواهد شد.

تنزیل چیست؟

از تنزیل برای تبدیل ارزش زمانی پول در آینده به ارزش فعلی آن استفاده می‌کنیم. در مواقعی، لازم است که ارزش فعلی پولی که در آینده به آن دست می‌یابیم را محاسبه کنیم. به همین علت، فرمول نگاشته‌شده در بالا را به شکل زیر می‌نویسیم:

ارزش زمانی پـول

با فرمول بالا می‌توانیم ارزش زمانی پول کسب‌شده در آینده را برای زمان فعلی بدست آوریم. «تنزیل» (Discount)، همان فرایند تبدیل ارزش آتی مبلغ به ارزش فعلی آن است. مفهوم تنزیل یکی از مباحث مهم در مدیریت مالی است؛ زیرا امکان مقایسه بین ارزش‌های فعلی پرداختی‌های آتی را فراهم می‌آورد.

برای مثال، ارزش یک سهام به سود انتظاری آینده آن بستگی دارد. همچنین، ارزش یک اوراق قرضه، نشان‌دهنده ارزش فعلی نرخ بهره و بازپرداخت اصل مبلغ انتظاری اوراق قرضه در آینده است. سرمایه‌گذاری را در نظر بگیرید که در انتهای سال اول ۱۰ میلیون تومان، در انتهای سال دوم ۲۰ میلیون تومان و در انتهای سال سوم ۳۰ میلیون تومان پرداخت می‌کند. اگر نرخ تنزیل برابر ۵ درصد باشد، ارزش فعلی این سرمایه‌گذاری، امروز به چه میزان خواهد بود؟

تنزیل

در این مسئله باید هر کدام از جریان‌های نقدی را به صورت جداگانه تنزیل کنیم تا ارزش فعلی سرمایه‌گذاری انجام شد‌ه، محاسبه شود.

ارزش زمانـی

دیدگاه خود را اینجا قرار دهید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

3 دیدگاه برای این مقاله

  1. https://d-change.net ۲۶ آبان ۱۴۰۲

    Its like you read my mind! You appear to know so much about this, like you wrote the book
    in it or something. I think that you can do with some pics to drive the message home a little bit,
    but other than that, this is excellent blog. An excellent read.
    I will definitely be back.

    ۲۶ آبان ۱۴۰۲
  2. d-change.net ۲۷ آبان ۱۴۰۲

    Wonderful blog! Do you have any hints for aspiring writers?

    I’m hoping to start my own blog soon but I’m a little lost
    on everything. Would you propose starting with a free platform like WordPress or go for a paid option? There are so
    many choices out there that I’m totally confused ..
    Any suggestions? Many thanks!

    ۲۷ آبان ۱۴۰۲
  3. D Change ۲۷ آبان ۱۴۰۲

    Just wish to say your article is as amazing. The clearness
    to your post is just spectacular and that i can think you’re a professional
    on this subject. Fine with your permission allow me to take hold of your feed to keep updated with forthcoming post.
    Thank you 1,000,000 and please carry on the gratifying work.

    ۲۷ آبان ۱۴۰۲

خطا!

متن جستجو باید حداقل 3 حرف باشد.