آشنایی با صندوق‌های‌ ‌سرمایه‌گذاری

اگر به دنبال راهی برای سرمایه‌گذاری متنوع در بازار سرمایه هستید، صندوق در صندوق صنم می‌تواند گزینه‌ای قابل بررسی باشد. اما صندوق صنم چیست؟ این صندوق به‌جای سرمایه‌گذاری مستقیم در سهام و اوراق بهادار، بخش اصلی دارایی خود را در واحد سایر صندوق‌های سرمایه‌گذاری قرار می‌دهد. در این مقاله از کاریزما لرنینگ، بررسی می‌کنیم صندوق صنم چگونه سرمایه‌گذاری می‌کند، ترکیب دارایی و بازده آن چگونه است، چه کارمزدهایی دارد و برای چه سرمایه‌گذارانی مناسب است. در ادامه نیز نحوه خرید و فروش واحدهای صنم را توضیح می‌دهیم. صندوق صنم چیست؟ صندوق سرمایه‌گذاری صندوق در صندوق صنم در ۱۸ بهمن ۱۴۰۰ فعالیت خود را آغاز کرد. این صندوق تحت مدیریت شرکت سبدگردان کاریزما قرار دارد و واحدهای آن با نماد صنم در فرابورس معامله می‌شوند. در صندوق‌های معمولی، مدیر صندوق مستقیماً سهام، اوراق یا دارایی‌های دیگری را انتخاب می‌کند؛ اما مدیر یک صندوق در صندوق، بخش اصلی منابع را به خرید واحد سایر صندوق‌ها اختصاص می‌دهد. به همین دلیل، صنم را می‌توان یک سبد مدیریت‌شده از صندوق‌های سرمایه‌گذاری دانست. صندوق صنم مشخصه اطلاعات صندوق نام کامل صندوق سرمایه‌گذاری صندوق در صندوق صنم نماد معاملاتی صنم نوع صندوق صندوق در صندوق یا فراصندوق شیوه معامله قابل معامله در بورس یا ETF بازار فرابورس ایران مدیر صندوق شرکت سبدگردان کاریزما تاریخ آغاز فعالیت ۱۸ بهمن ۱۴۰۰ دوره تقسیم سود ندارد سطح ریسک اعلام‌شده ۳ از ۵ کارمزد مدیریت ۳ درصد سالانه مدیریت دولایه صنم چگونه عمل می‌کند؟ در صندوق صنم دو سطح مدیریت وجود دارد: مدیران صندوق‌های زیرمجموعه درباره خریدوفروش سهام، اوراق، طلا یا سایر دارایی‌های داخل صندوق خود تصمیم می‌گیرند. مدیر صنم، صندوق‌های موردنظر را انتخاب کرده و وزن هرکدام را در پرتفوی صنم تعیین می‌کند. در نتیجه، عملکرد صنم هم به تصمیم مدیر خودش و هم به عملکرد مدیران صندوق‌های موجود در پرتفوی وابسته است. آیا صنم یک صندوق اهرمی است؟ خیر؛ صنم یک صندوق در صندوق است، نه صندوق اهرمی. البته مدیر صندوق صنم می‌تواند بخشی از دارایی صندوق را به خرید واحد صندوق‌های اهرمی اختصاص دهد؛ اما این سرمایه‌گذاری، ماهیت صنم را به صندوق اهرمی تغییر نمی‌دهد. صندوق صنم چگونه سرمایه‌گذاری می‌کند؟ مدیر صنم می‌تواند با رعایت اساسنامه و امیدنامه، سرمایه صندوق را میان انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری توزیع کند؛ از جمله: صندوق‌های سهامی صندوق‌های اهرمی صندوق‌های طلا صندوق‌های درآمد ثابت سایر صندوق‌های مجاز ترکیب صنم ثابت نیست و ممکن است متناسب با ارزیابی مدیر صندوق از شرایط بازار تغییر کند. برای مثال، افزایش وزن صندوق‌های سهامی و اهرمی معمولاً حساسیت پرتفوی به نوسانات بورس را بیشتر می‌کند. در مقابل، افزایش وزن صندوق‌های درآمد ثابت می‌تواند نوسان سبد را تعدیل کند. ترکیب دارایی صندوق صنم چیست؟ ترکیب دارایی صنم ثابت نیست و ممکن است متناسب با تصمیم مدیر صندوق و شرایط بازار تغییر کند.  براساس گزارش صورت وضعیت پرتفوی منتهی به ۳۱ مرداد ۱۴۰۵، حدود ۹۳٫۹۴ درصد از کل دارایی‌های صنم در واحد ۲۰ صندوق سرمایه‌گذاری قرار داشته است. ارزش روز این واحدها حدود ۴۹۵٫۶ میلیارد تومان و کل دارایی‌های صندوق نیز حدود ۵۲۷٫۵ میلیارد تومان برآورد می‌شود. همان‌طور که در تصویر زیر مشاهده می‌کنید، صندوق‌های اهرمی بزرگ‌ترین بخش پرتفوی صنم را تشکیل داده‌اند: این ترکیب نشان می‌دهد صنم در پایان مرداد ۱۴۰۵ مواجهه قابل‌توجهی با بازار سهام و صندوق‌های اهرمی داشته است. البته صنم خودش صندوق اهرمی نیست و همچنان در طبقه صندوق‌های در صندوق قرار می‌گیرد؛ اما وزن بالای صندوق‌های اهرمی می‌تواند نوسان و ریسک پرتفوی آن را افزایش دهد. آخرین گزارش‌های ترکیب دارایی صنم از طریق سایت رسمی صندوق صنم و سامانه کدال قابل‌مشاهده‌اند. منبع تصویر و داده‌ها: گزارش افشای پرتفوی ماهانه صندوق سرمایه‌گذاری صندوق در صندوق صنم، دوره منتهی به ۳۱ مرداد ۱۴۰۵. آیا تنوع‌بخشی در صنم ریسک را حذف می‌کند؟ خیر؛ تنوع‌بخشی می‌تواند بخشی از ریسک اختصاصی را کاهش دهد، اما ریسک بازار را از بین نمی‌برد. ریسک اختصاصی به عواملی مربوط می‌شود که فقط یک صندوق، مدیر یا گروه محدود از دارایی‌ها را تحت تأثیر قرار می‌دهند. قرارگرفتن چند صندوق در پرتفوی می‌تواند وابستگی به یک مدیر یا یک سبد مشخص را کمتر کند. ریسک بازار از عواملی مانند افت عمومی بورس، تغییر نرخ بهره، نرخ ارز یا وضعیت اقتصادی ناشی می‌شود. اگر چند صندوق موجود در صنم همگی به بازار سهام وابسته باشند، افت بورس می‌تواند بر همه آن‌ها اثر بگذارد. بنابراین، تعدد صندوق‌ها همیشه به معنای تنوع واقعی میان چند بازار مستقل نیست. بازده صندوق صنم از کجا ایجاد می‌شود؟ بازده صنم در درجه اول تحت‌تأثیر عملکرد صندوق‌های موجود در پرتفوی آن است؛ رشد یا افت ارزش این دارایی‌ها می‌تواند NAV صنم را تغییر دهد. بااین‌حال، چون صنم یک ETF است، سود یا زیان نهایی سرمایه‌گذار براساس تفاوت قیمت خرید و فروش واحدها در بازار محاسبه می‌شود؛ قیمتی که ممکن است با NAV فاصله داشته باشد. اگر با مفهوم NAV آشنا نیستید، خواندن مقاله ارزش خالص دارایی چیست و چرا NAV مهم است؟ را به شما پیشنهاد می‎کنیم. صنم سود نقدی ماهانه تقسیم نمی‌کند. بازده سرمایه‌گذار در افزایش یا کاهش ارزش واحدها منعکس می‌شود و معمولاً هنگام فروش واحدها نقد خواهد شد. برای مثال، اگر فردی ۱۰ میلیون تومان واحد صنم بخرد و ارزش آن پس از مدتی به ۱۲ میلیون تومان برسد، پیش از کسر کارمزد فروش، ۲ میلیون تومان بازده کسب کرده است. اگر ارزش واحدها به ۹ میلیون تومان کاهش پیدا کند، سرمایه‌گذار با یک میلیون تومان زیان مواجه خواهد شد. بررسی بازدهی صندوق صنم بازده صندوق صنم ثابت نیست و با تغییر ارزش صندوق‌های موجود در پرتفوی آن افزایش یا کاهش پیدا می‌کند. این صندوق سود نقدی ماهانه نیز پرداخت نمی‌کند؛ بنابراین بازده سرمایه‌گذار در تغییر ارزش واحدهای صنم منعکس می‌شود. نمودار زیر، بازده ساده صنم را در چند دوره زمانی با بازده شاخص کل بازار مقایسه می‌کند: براساس داده‌های منتهی به ۳ شهریور ۱۴۰۵، صنم در بازه‌های ۳۰روزه تا یک‌ساله بازده بیشتری از بازار ثبت کرده است. بااین‌حال، از آغاز فعالیت صندوق در ۱۸ بهمن ۱۴۰۰، بازده تجمیعی صنم ۳۶۷٫۶۷ درصد و بازده بازار در دوره مشابه ۳۸۸٫۳۵ درصد بوده است. این مقایسه نشان می‌دهد عملکرد یک صندوق ممکن است در بازه‌های کوتاه و بلند متفاوت باشد؛ بنابراین، بازده یک دوره به‌تنهایی معیار کافی برای انتخاب صنم نیست. ترکیب دارایی، میزان ریسک، نوسان قیمت و اختلاف […]

سود صندوق طلا ثابت یا تضمین‌شده‌ نیست و بازدهی آن از تغییر ارزش واحدهای صندوق به دست می‌آید. میزان بازده صندوق‌های طلا در هر دوره به شرایط بازار طلا، نرخ ارز، قیمت جهانی طلا، ترکیب دارایی صندوق و قیمت معامله واحدها نسبت به NAV بستگی دارد؛ بنابراین ممکن است بازده صندوق در دوره‌های مختلف مثبت یا منفی باشد. اگر می‌خواهید به‌جای خرید سکه یا طلای فیزیکی، در صندوق طلا سرمایه‌گذاری کنید، احتمالاً یکی از اولین سوال‌هایتان این است که سود صندوق طلا چقدر است؟ برای پاسخ دقیق به این سؤال باید میان «سود»، «بازدهی» و «رشد قیمت» تفاوت قائل شویم؛ در این مقاله از کاریزما لرنینگ، نحوه محاسبه بازده صندوق طلا، میزان بازدهی صندوق‌ها در سال ۱۴۰۵ و عوامل مؤثر بر آن را بررسی می‌کنیم. سود صندوق سرمایه گذاری طلا چقدر است؟ آنچه معمولاً با عنوان «سود صندوق طلا» شناخته می‌شود، در واقع بازدهی سرمایه‌گذاری در واحدهای صندوق است؛ برخلاف سپرده بانکی یا برخی ابزارهای درآمد ثابت، صندوق طلا نرخ سود مشخص و تضمین‌شده ماهانه یا سالانه ندارد. ارزش صندوق‌های طلا تحت تأثیر دارایی‌های موجود در پرتفوی آن‌ها، قیمت طلا و سکه، نرخ ارز، اونس جهانی و شرایط عرضه و تقاضا قرار می‌گیرد؛ در صندوق‌های قابل معامله نیز قیمت خرید و فروش واحدها در بازار می‌تواند با NAV صندوق تفاوت داشته باشد.   سود سالانه طلا چقدر است؟ همان‌طور که در مقاله “صندوق طلا چیست“ گفته شد، سود سالانه طلا به‌طور مستقیم به نوسانات قیمت طلا و سکه و تغییرات قیمت طلا در بازار جهانی وابسته است. صندوق‌های مختلف طلا ممکن است در یک سال خاص عملکرد متفاوتی داشته باشند. برای مشاهده سود صندوق‌های طلا، می‌توانید به سایت فیپیران (Fipiran) مراجعه کنید. برای کمک به تصمیم‌گیری بهتر، در جدول زیر سود صندوق‌های طلا را آورده‌ایم تا شما بتوانید بهترین گزینه را انتخاب کنید. مقایسه سود سالانه صندوق های سرمایه گذاری طلا (منتهی به 23 شهریور 1405) نام صندوق بازدهی 1 سال  عیار ‎+٪۱۶۸.۲۷‎ تابش ‎+٪۱۶۸.۰۶‎ زروان ‎+٪۱۶۷.۶۰‎ درخشان ‎+٪۱۶۷.۲۶‎ گنج ‎+٪۱۶۶.۶۰‎ نفیس ‎+٪۱۶۶.۵۷‎ ناب ‎+٪۱۶۵.۶۵‎ مثقال ‎+٪۱۶۵.۶۲‎ گوهر ‎+٪۱۶۵.۲۰‎ قیراط ‎+٪۱۶۴.۸۴‎ امرالد ‎+٪۱۶۴.۵۳‎ جواهر ‎+٪۱۶۳.۹۳‎ طلا ‎+٪۱۶۳.۸۰‎ کهربا ‎+٪۱۶۳.۶۱‎ درنا ‎+٪۱۶۳.۵۵‎ گلدیس ‎+٪۱۶۳.۱۵‎ آلتون ‎+٪۱۶۲.۶۶‎ لیان ‎+٪۱۶۲.۰۷‎ آتش ‎+٪۱۶۱.۹۲‎ زرفام ‎+٪۱۶۰.۱۰‎ زر ‎+٪۱۵۹.۴۰‎ رز ترنج ‎+٪۱۵۸.۲۸‎ زمرد ‎+٪۱۵۴.۱۰‎ برای آشنایی بیشتر با بهترین صندوق‌های طلا و انتخاب گزینه‌ای مناسب برای سرمایه‌گذاری، پیشنهاد می‌کنیم مقاله‌ “بهترین صندوق طلا” را از دست ندهید؛ این مقاله، شما را با ویژگی‌ها و مزایای هر صندوق آشنا می‌کند و به شما کمک می‌کند تا تصمیمی آگاهانه و هوشمندانه برای سرمایه‌گذاری در بازار طلا بگیرید. برای آگاهی از نکات مهم هنگام خرید صندوق طلا، از جمله میزان سوددهی آن‌ها، پیشنهاد می‌کنیم ویدئوی زیر را مشاهده کنید.   برای سرمایه گذاری در صندوق طلای کهربا بر روی دکمه زیر کلیک کنید. سود ماهانه صندوق طلا چقدر است؟ ممکن است این سؤال مطرح شود که سود ماهیانه صندوق طلا چقدر است و آیا این صندوق‌ها هر ماه مبلغی به حساب سرمایه‌گذار واریز می‌کنند؟ صندوق‌های طلایی که سود دوره‌ای تقسیم نمی‌کنند، سود نقدی مشخصی به‌صورت ماهانه پرداخت نمی‌کنند. در این صندوق‌ها، تغییر ارزش دارایی‌ها و در نتیجه تغییر NAV و قیمت معاملاتی واحدها، بازده سرمایه‌گذار را شکل می‌دهد. در مقاله “نحوه سود دهی صندوق های طلا“ سازوکار کسب بازده از این صندوق‌ها را کامل‌تر توضیح داده‌ایم. بنابراین منظور از بازدهی ماهانه صندوق طلا، درصد تغییر ارزش واحدهای صندوق در طول یک ماه است؛ نه سودی که هر ماه به حساب سرمایه‌گذار واریز شود؛ این بازده می‌تواند در یک ماه مثبت و در ماه دیگر منفی باشد. برای مقایسه بهتر، جدول زیر بازده ماهانه چند صندوق طلا را در ماه‌های سپری‌شده سال ۱۴۰۵ نشان می‌دهد: مقایسه سود ماهانه صندوق های سرمایه گذاری طلا (منتهی به 23 شهریور 1405) نام صندوق یک ماهه سه ماهه شش ماهه عیار ‎+٪۲۳.۵۹‎ ‎+٪۳۴.۷۵‎ ‎+٪۲۲.۹۲‎ تابش ‎+٪۲۳.۷۴‎ ‎+٪۳۶.۰۷‎ ‎+٪۲۲.۸۳‎ زروان ‎+٪۲۲.۳۹‎ ‎+٪۳۵.۲۳‎ ‎+٪۱۹.۲۷‎ درخشان ‎+٪۲۳.۰۱‎ ‎+٪۳۴.۴۵‎ ‎+٪۱۸.۶۲‎ گنج ‎+٪۲۲.۰۹‎ ‎+٪۳۵.۴۶‎ ‎+٪۲۲.۵۳‎ نفیس ‎+٪۲۳.۳۷‎ ‎+٪۳۵.۱۸‎ ‎+٪۲۳.۲۵‎ ناب ‎+٪۲۲.۰۹‎ ‎+٪۳۴.۸۶‎ ‎+٪۲۰.۷۹‎ مثقال ‎+٪۲۳.۰۰‎ ‎+٪۳۴.۹۱‎ ‎+٪۲۱.۲۰‎ گوهر ‎+٪۲۳.۳۳‎ ‎+٪۳۶.۰۰‎ ‎+٪۲۱.۷۲‎ قیراط ‎+٪۲۳.۸۱‎ ‎+٪۳۵.۰۹‎ ‎+٪۱۷.۱۸‎ امرالد ‎+٪۲۳.۲۷‎ ‎+٪۳۶.۱۷‎ ‎+٪۲۴.۰۰‎ جواهر ‎+٪۲۱.۸۴‎ ‎+٪۳۴.۴۴‎ ‎+٪۲۲.۹۸‎ طلا ‎+٪۲۲.۲۰‎ ‎+٪۳۳.۶۸‎ ‎+٪۲۰.۷۳‎ کهربا ‎+٪۲۲.۰۴‎ ‎+٪۳۴.۵۶‎ ‎+٪۲۱.۱۴‎ درنا ‎+٪۲۲.۷۳‎ ‎+٪۳۴.۲۷‎ ‎+٪۱۹.۳۲‎ گلدیس ‎+٪۲۱.۱۱‎ ‎+٪۳۳.۱۲‎ ‎+٪۲۰.۶۴‎ آلتون ‎+٪۲۲.۱۶‎ ‎+٪۳۴.۴۶‎ ‎+٪۱۹.۵۲‎ لیان ‎+٪۲۲.۷۸‎ ‎+٪۳۴.۷۰‎ ‎+٪۲۰.۱۱‎ آتش ‎+٪۲۲.۲۴‎ ‎+٪۳۳.۹۸‎ ‎+٪۱۸.۵۸‎ زرفام ‎+٪۲۱.۴۷‎ ‎+٪۳۳.۳۲‎ ‎+٪۱۹.۹۶‎ زر ‎+٪۲۲.۱۱‎ ‎+٪۳۴.۰۴‎ ‎+٪۲۱.۴۵‎ رز ترنج ‎+٪۲۳.۸۷‎ ‎+٪۳۴.۳۶‎ ‎+٪۱۵.۷۳‎ زمرد ‎+٪۲۲.۶۷‎ ‎+٪۳۳.۳۵‎ ‎+٪۱۹.۰۰‎ همان‌طور که جدول نشان می‌دهد، بازده صندوق‌های طلا در همه ماه‌ها یکسان نیست. علاوه بر تغییرات قیمت طلا و نرخ ارز، ترکیب دارایی هر صندوق و فاصله قیمت معاملاتی آن با NAV نیز می‌تواند باعث تفاوت عملکرد صندوق‌ها شود؛ به همین دلیل، میانگین بازده گذشته را نباید به‌عنوان سود ماهانه ثابت یا قابل‌تضمین در نظر گرفت. چه عواملی روی بازدهی صندوق طلا تاثیر می‌گذارند؟ بازدهی صندوق طلا فقط به تغییر قیمت طلا وابسته نیست و چند عامل می‌توانند باعث تفاوت عملکرد صندوق‌ها شوند: قیمت جهانی طلا: افزایش یا کاهش اونس جهانی می‌تواند ارزش دارایی‌های طلایی صندوق را تغییر دهد. نرخ ارز: از آنجا که قیمت طلا در ایران تحت تأثیر نرخ ارز قرار دارد، تغییرات دلار می‌تواند روی ارزش دارایی‌های صندوق‌های طلا اثر بگذارد. ترکیب دارایی صندوق های طلا: نسبت گواهی سپرده شمش، سکه و سایر دارایی‌های موجود در پرتفوی صندوق‌ها یکسان نیست؛ بنابراین حساسیت آن‌ها به تغییر قیمت شمش یا سکه متفاوت است. فاصله قیمت بازار با NAV: قیمت واحد صندوق ممکن است بالاتر یا پایین‌تر از ارزش خالص دارایی‌های آن معامله شود؛ تغییر این فاصله یا همان حباب صندوق می‌تواند بازده سرمایه‌گذار را افزایش یا کاهش دهد. نقدشوندگی و حجم معاملات: حجم معاملات، عرضه و تقاضای واحدها و عملکرد بازارگردان می‌توانند بر قیمت معامله و امکان خرید و فروش در قیمت مناسب اثر بگذارند. هزینه‌های معامله: کارمزد خرید و فروش نیز بخشی از بازده نهایی سرمایه‌گذار را کاهش می‌دهد. در نتیجه، حتی دو صندوق طلا در یک بازه زمانی یکسان ممکن است بازده متفاوتی داشته باشند؛ بنابراین برای مقایسه صندوق‌ها، بررسی صرف بازده گذشته کافی نیست و ترکیب دارایی، NAV، حباب و نقدشوندگی نیز باید در نظر گرفته شوند. سود صندوق طلا بیشتر است یا خرید طلای فیزیکی؟ نمی‌توان به‌طور کلی گفت سود صندوق طلا همیشه بیشتر از طلای فیزیکی است یا برعکس. بخش عمده بازده هر دو روش […]

صندوق طلای کهربا یکی از ابزارهای سرمایه‌گذاری غیرمستقیم در بازار طلاست که قیمت آن از عواملی مانند نرخ دلار، اونس جهانی، ترکیب دارایی‌های صندوق و میزان عرضه و تقاضای واحدها تأثیر می‌گیرد. به همین دلیل، برای تحلیل صندوق طلا نباید تنها به نمودار قیمت یا بازدهی گذشته آن اکتفا کرد؛ بلکه لازم است وضعیت تکنیکال، NAV، حباب، ترکیب دارایی و سناریوهای پیش‌روی بازار طلا در کنار یکدیگر بررسی شوند. در این مقاله از کاریزما لرنینگ، عملکرد صندوق کهربا را بررسی می‌کنیم، اهداف احتمالی آن را براساس نمودار قیمت توضیح می‌دهیم و با ترکیب سناریوهای مختلف دلار و اونس جهانی، شرایط لازم برای رسیدن کهربا به محدوده‌های ۲۴ و ۲۷ هزار تومان را می‌سنجیم. پاسخ سریع: براساس نمودار روزانه در ۱۷ شهریور ۱۴۰۵، ساختار میان‌مدت کهربا همچنان صعودی است. محدوده ۲۳,۸۰۰ تا ۲۴,۰۰۰ تومان هدف کوتاه‌مدت و محدوده ۲۶ تا ۲۷ هزار تومان هدف میان‌مدت تحلیل است. تثبیت قیمت زیر ۱۹,۷۰۰ تومان می‌تواند سناریوی صعودی کوتاه‌مدت را تضعیف کند. تحقق اهداف به ادامه رشد دلار، اونس جهانی یا ترکیبی از هر دو وابسته است و قطعی نیست. اهداف قیمتی صندوق کهربا معیار نتیجه تحلیل روند غالب صعودی قیمت مبنای تحلیل حدود ۲۲,۱۸۱ تومان هدف کوتاه‌مدت ۲۳,۸۰۰ تا ۲۴,۰۰۰ تومان هدف میان‌مدت ۲۶,۰۰۰ تا ۲۷,۰۰۰ تومان سطح بی‌اعتباری کوتاه‌مدت حدود ۱۹,۷۰۰ تومان تاریخ تحلیل ۱۷ شهریور ۱۴۰۵ معرفی صندوق کهربا صندوق سرمایه‌گذاری پشتوانه سکه طلای کهربا یک صندوق کالایی قابل معامله در بورس یا ETF است. سرمایه‌گذاران با خرید واحدهای کهربا می‌توانند بدون خرید و نگهداری طلای فیزیکی، به‌صورت غیرمستقیم در بازار طلا سرمایه‌گذاری کنند. پشتوانه اصلی این صندوق از دارایی‌های مبتنی بر طلا مانند گواهی سپرده شمش و سکه طلا تشکیل شده است. واحدهای کهربا از طریق سامانه‌های معاملاتی کارگزاری‌ها خریدوفروش می‌شوند و قیمت آن‌ها براساس عرضه و تقاضا تغییر می‌کند. در نتیجه، قیمت بازار هر واحد ممکن است کمی بیشتر یا کمتر از ارزش خالص دارایی آن یا NAV باشد. تحلیل تکنیکال صندوق کهربا برای تحلیل صندوق کهربا از منظر تکنیکال به بررسی ساختار قیمتی این صندوق می‌پردازیم: ساختار قیمتی کهربا بررسی نمودار روزانه نشان می‌دهد که کهربا همچنان در یک ساختار صعودی قرار دارد. قیمت طی روند افزایشی خود توانسته است چند سقف قبلی را پشت سر بگذارد و شکست‌های صعودی ساختار یا BOS تشکیل دهد. BOS مخفف Break of Structure و به معنای شکست ساختار است. در روند صعودی، عبور قیمت از سقف قبلی می‌تواند نشانه‌ای از حفظ قدرت خریداران باشد. البته صعودی‌بودن ساختار به این معنا نیست که قیمت بدون وقفه افزایش پیدا می‌کند و در مسیر رسیدن به اهداف، اصلاح‌ها و نوسان‌های منفی نیز محتمل‌اند. اندیکاتور RSI 250 درباره کهربا چه می‌گوید؟ بررسی تجربی نمودار نشان می‌دهد که RSI با دوره ۲۵۰ در برخی مقاطع با کف‌ها و سقف‌های مهم قیمت کهربا هم‌زمان شده است. زمانی که قیمت کهربا به محدوده ۱۵ هزار تومان رسید، این اندیکاتور نیز در محدوده کف تجربی خود قرار داشت و پس از آن قیمت وارد مسیر صعودی شد. مقدار RSI 250 در تاریخ تحلیل حدود ۵۸٫۸۱ است و هنوز با محدوده سقف‌های قبلی فاصله دارد. از منظر این ابزار، روند میان‌مدت هنوز به ناحیه سقف تجربی خود نرسیده است. بااین‌حال، این رابطه تجربی است و RSI 250 به‌تنهایی سیگنال خرید یا فروش محسوب نمی‌شود. اهداف قیمتی و سطح بی‌اعتباری تحلیل افق تحلیل محدوده قیمت تغییر نسبت به ۲۲,۱۸۱ تومان هدف کوتاه‌مدت ۲۳,۸۰۰ تا ۲۴,۰۰۰ تومان حدود ۷ تا ۸ درصد رشد هدف میان‌مدت ۲۶,۰۰۰ تا ۲۷,۰۰۰ تومان حدود ۱۹ تا ۲۲ درصد رشد سطح بی‌اعتباری کوتاه‌مدت حدود ۱۹,۷۰۰ تومان حدود ۱۱ درصد افت سطح فیبوناچی ۲۳,۸۳۹ تومان با هدف نخست و سطح ۲۶,۳۰۶ تومان با محدوده هدف میان‌مدت هم‌خوانی دارد. در مقابل، تثبیت معتبر قیمت زیر ۱۹,۷۰۰ تومان احتمال ادامه اصلاح را افزایش می‌دهد و سناریوی کوتاه‌مدت باید دوباره بررسی شود. برای خرید آنلاین صندوق کهربا، روی دکمه زیر کلیک کنید. پیش‌بینی قیمت کهربا براساس دلار و اونس جهانی قیمت صندوق‌های طلا در ایران عمدتاً از نرخ دلار و قیمت اونس طلای جهانی تأثیر می‌گیرد. بااین‌حال، میزان اثرگذاری این دو متغیر به ترکیب دارایی کهربا، تغییر حباب سکه و شمش، موقعیت‌های مشتقه و اختلاف قیمت بازار با NAV نیز بستگی دارد. برآورد قیمت کهربا در سناریوهای مختلف دلار و اونس جهانی؛ اعداد با دامنه خطای تقریبی مثبت یا منفی ۵ درصد تفسیر شوند. اعداد این ماتریس برآورد قیمت بازار کهربا هستند، نه ارزش ذاتی دقیق هر واحد. برای مثال، برآورد ۲۴,۲۰۰ تومان می‌تواند محدوده تقریبی ۲۳,۰۰۰ تا ۲۵,۴۰۰ تومان را پوشش دهد. چه شرایطی کهربا را به ۲۴ هزار تومان می‌رساند؟ رسیدن کهربا به محدوده ۲۴ هزار تومان به رشد حدود ۸ تا ۹ درصدی حاصل‌ضرب دلار و اونس نسبت به شرایط مبنا نیاز دارد. این افزایش می‌تواند از رشد دلار، اونس یا ترکیبی از هر دو حاصل شود. قیمت دلار و انس جهانی برای کهربای 24 هزار تومانی اونس جهانی دلار موردنیاز ۴,۰۰۰ دلار حدود ۲۶۶ هزار تومان ۴,۳۵۶ دلار حدود ۲۴۸ هزار تومان ۴,۵۰۰ دلار حدود ۲۴۱ هزار تومان ۴,۸۰۰ دلار حدود ۲۲۸ هزار تومان ۵,۰۰۰ دلار حدود ۲۲۰ هزار تومان چه شرایطی کهربا را به ۲۷ هزار تومان می‌رساند؟ هدف ۲۷ هزار تومان به رشد تقریبی ۲۲ درصدی قیمت کهربا نیاز دارد؛ بنابراین باید آن را یک سناریوی میان‌مدت دانست که به رشد قوی‌تر دلار، اونس یا هر دو وابسته است. قیمت دلار و انس جهانی برای کهربای 27 هزار تومانی اونس جهانی دلار موردنیاز ۴,۰۰۰ دلار حدود ۳۰۰ هزار تومان ۴,۳۵۶ دلار حدود ۲۷۸ هزار تومان ۴,۵۰۰ دلار حدود ۲۷۱ هزار تومان ۴,۸۰۰ دلار حدود ۲۵۶ هزار تومان ۵,۰۰۰ دلار حدود ۲۴۷ هزار تومان تحلیل بنیادی صندوق کهربا در ادامه به بررسی بنیادی این صندوق می‌پردازیم: ترکیب دارایی صندوق کهربا براساس صورت وضعیت پرتفوی منتهی به ۳۱ مرداد ۱۴۰۵، حدود ۸۴٫۷۲ درصد از دارایی‌های کهربا به گواهی سپرده شمش طلا و ۱۴٫۸۲ درصد به گواهی سپرده سکه تمام بهار آزادی طرح جدید اختصاص داشته است. ترکیب دارایی کهربا نوع دارایی سهم از کل دارایی‌ها گواهی سپرده شمش طلا ۸۴٫۷۲٪ گواهی سپرده سکه طلا ۱۴٫۸۲٪ گواهی سپرده شمش نقره ۰٫۰۰۴٪ سپرده‌های بانکی ۰٫۰۰۳٪ سایر خالص دارایی‌ها و تعدیلات حدود ۰٫۴۵٪ در مجموع، ۹۹٫۵۴ درصد از دارایی‌های صندوق به گواهی‌های سپرده کالایی اختصاص داشته است. این ترکیب نشان […]

ضریب اهرمی صندوق اهرمی نشان می‌دهد تغییرات ارزش دارایی‌های صندوق تا چه اندازه می‌تواند بر واحدهای ممتاز اثر بگذارد. هرچه ضریب صندوق اهرم بالاتر باشد، حساسیت این واحدها به رشد یا افت بازار بیشتر می‌شود؛ بنابراین ضریب بالاتر لزوماً به معنی بازده بیشتر یا انتخاب بهتر نیست. برای بررسی یک صندوق اهرمی، باید علاوه بر ضریب اهرم، عواملی مثل حباب صندوق های اهرمی، ترکیب دارایی، قیمت بازار نسبت به NAV و نقدشوندگی را هم در نظر گرفت. در ادامه این مقاله از کاریزما لرنینگ، روش محاسبه ضریب اهرمی صندوق های اهرمی، انواع آن و یک مثال واقعی از صندوق اهرم را بررسی می‌کنیم. ضریب اهرمی صندوق های اهرمی چیست؟ صندوق اهرمی نوعی صندوق سرمایه‌گذاری سهامی است که معمولاً دو گروه اصلی واحد سرمایه‌گذاری دارد: واحدهای عادی: به روش صدور و ابطال معامله می‌شوند و برای آن‌ها حداقل و حداکثر نرخ بازده براساس شرایط امیدنامه تعیین می‌شود. واحدهای ممتاز: در بازار سرمایه معامله می‌شوند و قیمت و بازده آن‌ها تحت‌تأثیر عملکرد پرتفوی، سازوکار اهرمی صندوق و عرضه و تقاضای بازار قرار دارد. بخشی از ساختار اهرمی صندوق از منابع واحدهای عادی شکل می‌گیرد. اگر بازده صندوق کمتر از حداقل بازده تعیین‌شده برای واحدهای عادی باشد، طبق سازوکار امیدنامه بخشی از ارزش متعلق به واحدهای ممتاز برای جبران این فاصله در نظر گرفته می‌شود؛ در مقابل، اگر بازده واحدهای عادی از سقف تعیین‌شده بیشتر باشد، مازاد آن به واحدهای ممتاز منتقل خواهد شد. در نتیجه، دارندگان واحد ممتاز در معرض نوسان بیشتری قرار می‌گیرند. ضریب اهرم صندوق های اهرمی یکی از شاخص‌هایی است که برای اندازه‌گیری این شدت مواجهه استفاده می‌شود. تفاوت ضریب اهرمی و نسبت اهرمی چیست؟  در تحلیل صندوق‌های اهرمی، اصطلاح‌هایی مانند نسبت اهرمی، ضریب کلاسیک، ضریب بالقوه و ضریب بالفعل گاهی به‌جای یکدیگر استفاده می‌شوند؛ درحالی‌که هرکدام مفهوم متفاوتی دارند و از داده‌های جداگانه‌ای محاسبه می‌شوند. برای درک آسان‌تر تفاوت این شاخص‌ها، کاربرد هرکدام را در جدول زیر آورده‌ایم: تفاوت نسبت اهرمی و ضرایب اهرمی شاخص چه چیزی را نشان می‌دهد؟ نسبت اهرمی نسبت خالص ارزش دارایی واحدهای عادی به واحدهای ممتاز ضریب اهرمی کلاسیک کل دارایی صندوق به ازای دارایی واحدهای ممتاز ضریب اهرمی بالقوه میزان تقریبی مواجهه واحدهای ممتاز با دارایی‌های سهامی صندوق ضریب اهرمی بالفعل میزان مواجهه سهامی با درنظرگرفتن قیمت بازار و فاصله آن با NAV به همین دلیل، مشاهده «نسبت اهرمی» در سایت صندوق به‌تنهایی پاسخ کاملی درباره میزان اهرم واحد ممتاز نمی‌دهد. نحوه محاسبه ضریب اهرمی صندوق های اهرمی برای بررسی میزان اهرم واحدهای ممتاز، می‌توان سه سطح تحلیلی را در نظر گرفت: ضریب اهرمی کلاسیک ضریب اهرمی بالقوه ضریب اهرمی بالفعل هرکدام از این شاخص‌ها بخش متفاوتی از میزان مواجهه واحدهای ممتاز با دارایی‌های صندوق را نشان می‌دهند؛ توجه داشته باشید که این دسته‌بندی بیشتر یک چارچوب تحلیلی رایج در بازار است و نباید آن را با تعاریف رسمی امیدنامه یا اساسنامه صندوق یکسان دانست. 1- ضریب اهرمی کلاسیک چیست؟ ضریب اهرمی کلاسیک نشان می‌دهد به ازای هر یک تومان خالص دارایی متعلق به واحدهای ممتاز، چه میزان خالص دارایی در کل صندوق مدیریت می‌شود؛ فرمول آن به‌صورت زیر است: خالص ارزش دارایی‌های واحدهای ممتاز ÷ کل خالص ارزش دارایی‌های صندوق =  ضریب اهرمی کلاسیک از آنجا که کل دارایی صندوق از مجموع دارایی واحدهای عادی و ممتاز تشکیل می‌شود، این فرمول را می‌توان به شکل زیر نیز نوشت: ۱ + نسبت اهرمی  = ضریب اهرمی کلاسیک براساس اطلاعات لحظه‌ای سایت رسمی صندوق اهرم در ۱۸ شهریور ۱۴۰۵، ساعت ۱۲:۱۰، کل خالص ارزش دارایی‌های صندوق حدود ۴۱۹٫۱۹ هزار میلیارد ریال و خالص ارزش دارایی واحدهای ممتاز حدود ۲۹۳٫۱۶ هزار میلیارد ریال بوده است. خالص ارزش دارایی واحدهای عادی نیز حدود ۱۲۶٫۰۳ هزار میلیارد ریال و نسبت اهرمی صندوق ۰٫۴۳ اعلام شده است؛ بنابراین می‌توان نوشت: (نسبت اهرمی) ۰٫۴۳ = ۱۲۶٫۰۳ ÷ ۲۹۳٫۱۶ (ضریب اهرمی کلاسیک) ۱٫۴۳ = ۱ + ۰٫۴۳  نسبت اهرمی صندوق حدود ۰٫۴۳ بوده است؛ بنابراین ضریب اهرمی کلاسیک صندوق در این مقطع حدود ۱٫۴۳ محاسبه می‌شود؛ یعنی به ازای هر ۱۰۰ تومان خالص دارایی متعلق به واحدهای ممتاز، حدود ۱۴۳ تومان خالص دارایی در کل صندوق وجود داشته است. این عدد با تغییر ارزش و تعداد واحدهای عادی و ممتاز ثابت نمی‌ماند. 2- ضریب اهرمی بالقوه چیست؟ ضریب اهرمی کلاسیک تمام خالص دارایی‌های صندوق را در محاسبه وارد می‌کند؛ درحالی‌که بخشی از پرتفوی ممکن است شامل وجه نقد، سپرده بانکی یا اوراق با درآمد ثابت باشد. این دارایی‌ها معمولاً نوسان کمتری نسبت به سهام دارند و به‌اندازه دارایی‌های سهامی بر نوسان واحدهای ممتاز اثر نمی‌گذارند؛ برای برآورد میزان مواجهه واحدهای ممتاز با بخش سهامی پرتفوی، می‌توان از ضریب اهرمی بالقوه استفاده کرد: ضریب اهرمی بالقوه = ضریب اهرمی کلاسیک × نسبت دارایی‌های سهامی نسبت دارایی‌های سهامی نیز از رابطه زیر به دست می‌آید: نسبت دارایی‌های سهامی = ارزش سهام و حق‌تقدم ÷ کل دارایی‌های صندوق برای مثال، در گزارش ترکیب دارایی همان صندوق اهرم، ۳۱٫۸۴ درصد دارایی‌ها در پنج سهم برتر و ۶۰٫۳۴ درصد در سایر سهام قرار داشته است؛ بنابراین مجموع سهم دارایی‌های سهامی حدود ۹۲٫۱۸ درصد بوده است. (ضریب اهرمی بالقوه) ۱٫۳۲ = ۱٫۴۳ × ۹۲٫۱۸٪ این عدد نشان می‌دهد به ازای هر ۱۰۰ تومان خالص دارایی متعلق به واحدهای ممتاز، حدود ۱۳۲ تومان مواجهه با دارایی‌های سهامی صندوق وجود داشته است؛ این ضریب به معنی کسب ۱٫۳۲ برابر بازده بازار نیست و فقط یک برآورد از میزان مواجهه سهامی واحدهای ممتاز ارائه می‌کند. برای مثال، اگر فرض کنیم ارزش همه دارایی‌های سهامی صندوق به یک اندازه ۱۰ درصد افزایش یابد و سایر عوامل ثابت بمانند، اثر نظری آن بر ارزش واحدهای ممتاز براساس این ضریب حدود ۱۳٫۲ درصد خواهد بود: ۱۳٫۲٪ = ۱۰٪ × ۱٫۳۲ این محاسبه صرفاً یک سناریوی ساده‌شده است و بازده واقعی واحدهای ممتاز می‌تواند تحت‌تأثیر ترکیب پرتفوی، سازوکار واحدهای عادی، هزینه‌های صندوق و تغییرات بازار متفاوت باشد؛ در تصویر زیر می‌توانید ترکیب دارایی صندوق اهرمی کاریزما را در دوره‌های مختلف مشاهده کنید. 3- ضریب اهرمی بالفعل چیست؟ ضریب اهرمی بالقوه براساس NAV واحدهای ممتاز محاسبه می‌شود؛ اما واحد ممتاز در بازار معامله می‌شود و ممکن است قیمت آن بالاتر یا پایین‌تر از NAV باشد. برای در نظرگرفتن این اختلاف، می‌توان ضریب اهرمی بالفعل را از فرمول زیر محاسبه کرد: قیمت بازار ÷ (ضریب اهرمی بالقوه […]