صندوق‌های‌ ‌سرمایه‌گذاری

ضریب اهرمی صندوق اهرمی، یکی از مهم‌ترین نکات در رابطه با صندوق اهرمی است که باید پیش از سرمایه‌گذاری در این نوع از صندوق‌های سرمایه‌گذاری به آن توجه کرد. زیرا با اینکه این دسته از صندوق‌های سرمایه‌گذاری امکان کسب بازدهی بیشتر از بازار سرمایه را ایجاد کرده و می‌توانند سودهای چشمگیری به ارمغان بیاورند، درست مانند شمشیر دو لبه عمل می‌کنند. لذا در صورت استفاده نادرست، می‌توانند سرمایه‌گذاران را با ضررهای هنگفتی مواجه کنند. به همین دلیل قصد داریم در این مقاله از کاریزما لرنینگ، به نحوه محاسبه ضریب اهرمی صندوق های اهرمی که یکی از مهم‌ترین مفاهیم در این نوع صندوق‌ها است، بپردازیم. با مطالعه این مقاله به درکی عمیق از ماهیت صندوق‌های اهرمی و نحوه محاسبه ضریب اهرمی دست خواهید یافت. همچنین به بررسی ضریب اهرمی صندوق اهرم می‌پردازیم. این اطلاعات به شما کمک می‌کند تا با آگاهی بیشتر تصمیم بگیرید که آیا این نوع صندوق‌ها برای سرمایه‌گذاری شما مناسب هستند یا خیر. بنابراین در ادامه این مقاله همراه ما باشد. ضریب اهرمی چیست؟ همان‌طور که در مقاله «صندوق اهرمی چیست» به آن اشاره کردیم، این صندوق‌ها نوعی صندوق سرمایه‌گذاری سهامی است که با ایجاد مکانیزم اهرم، تلاش می‌کند که سرمایه‌گذاران بتوانند حتی با پول اندک، وارد سرمایه‌گذاری‌ها بزرگ شد‌ه و بهترین سود را از بازار سرمایه کسب کنند. این صندوق دارای دو نوع واحد عادی (صدور و ابطالی) و ممتاز (ETF) است و واحدهای عادی پول لازم برای استفاده از مکانیزم اهرم را به دارندگان واحدهای ممتاز می‌دهند. به عبارت دیگر، دارندگان واحدهای عادی مثل وام‌دهنده عمل می‌کنند و در ازای دریافت سود تضمین شد‌ه ولی محدود (31 الی 33 درصد سالانه)، این امکان را به سرمایه‌گذاران واحدهای ممتاز می‌دهند که از منایع مالی آن‌ها برای کسب بازدهی بیشتر استفاده کنند. به این ترتیب، دارندگان واحدهای ممتاز می‌توانند، با مبلغی بیش از دارایی خود سرمایه‌گذاری کرده و بازدهی مضاعف کسب کنند. البته این روش سرمایه‌گذاری، ریسک بالایی خواهد داشت، زیرا سهامداران ممتاز، بازدهی سهامداران عادی را تضمین می‌کنند. اما سوالی که برای سرمایه‌گذاران وجود دارد این است که منظور از ضریب اهرم در این نوع از صندوق سرمایه گذاری چیست؟  ضریب اهر‌می نشان‌دهنده میزان اهرم سرمایه‌گذاری دارندگان واحدهای ممتاز است. برای مثال، اگر ضریب اهـر‌می یک صندوق ۲ باشد، یعنی دارندگان واحدهای ممتاز می‌توانند با دو برابر سرمایه خود در سود و زیان صندوق شریک شوند. محاسبه ضریب اهرمی صندوق چگونه است؟ هر صندوق اهرمی، دارای سه نوع ضریب اهرمی کلاسیک، بالقوه و بالفعل است که در ادامه به معرفی آن‌ها می‌پردازیم: ضریب اهرمی کلاسیک این ضریب که به آن ضریب اهرمـی اسمی نیز گفته می‌شود، با تقسیم «جمع دارایی‌های صندوق» به «جمع دارایی‌های واحدهای ممتاز» به دست می‌آید. بزرگ بودن این ضریب به این معنا است که بخش زیادی از دارایی‌های صندوق از واحدهای عادی تامین شد‌ه است. در نتیجه، واحدهای ممتاز نوسان‌پذیری زیادی خواهند داشت. ضریب اهرمی کلاسیک = (جمع دارایی‌های واحدهای ممتاز) ÷ (جمع دارایی‌های صندوق) ضر‌یب اهر‌می بالقوه در محاسبه ضریب اهرمی کلاسیک، وجوه نقد و اوراق با درآمد ثابت موجود در پرتفوی صندوق لحاظ می‌شوند. بنابراین؛ با توجه به اینکه این دارایی‌ها ریسکی ندارند، این ضریب نمی‌تواند ملاک دقیقی برای سنجش اهرم واقعی صندوق باشد. اما ضریب اهرمی بالقوه، با در نظر گرفتن نسبت سهامی صندوق، به طور دقیق‌تر نسبت «دارایی‌های ریسکی» به «سرمایه پایه» را نشان می‌دهد. بنابراین؛ برای به دست آورد‌ن ضر‌یب اهر‌می بالقوه، ضریب اهر‌می کلاسیک در «نسبت سهامی» صندوق ضرب می‌شود. در نظر داشته باشید که نسبت سهامی، نسبت «ارزش سهام موجود در صندوق» به «کل دارایی‌های صندوق» را نشان می‌دهد. ضریب اهرمی بالقوه = (ضریب اهرمی کلاسیک) × (نسبت سهامی) به بیان ساده‌تر، در ضریب اهرمی کلاسیک، تمام دارایی‌های صندوق (اعم از نقدینگی، اوراق قرضه و …) در نظر گر‌فته می‌شود. اما در ضریب اهرمی بالقوه، فقط دارایی‌های دارای ریسک (مانند سهام) مورد توجه قرار می‌گیرند. دلیل این امر آن است که اوراق قرضه و نقدینگی، ذاتاً ریسک کمتری نسبت به سهام دارند و در واقع، اهرم چندانی برای صندوق ایجاد نمی‌کنند. برای مثال فرض کنید ضریب اهرمی کلاسیک یک صندوق سرمایه‌گذاری اهرمی 2 و نسبت سهامی آن نیز 70% باشد. در این حالت، ضریب اهر‌می بالقوه صندوق برابر با 1.4 = 2 × 0.7 خواهد بود. این به این معنی است که به ازای هر 100 تومان سرمایه‌گذاری شما در این صندوق، 70 تومان آن در سهام (دارایی‌های ریسکی) سرمایه‌گذاری می‌شود و 30 تومان آن به عنوان نقدینگی یا اوراق قرضه در صندوق باقی می‌ماند. بنابراین، صندوق می‌تواند با استفاده از 70 تومان سرمایه‌گذاری در سهام، تا 140 تومان سود (یا ضرر) ایجاد کند. ضر‌یب اهر‌می بالفعل با توجه به اینکه برخی از صندوق‌های اهرمی موجود در بازار سرمایه، دارای حباب قیمتی بوده و با قیمتی بالاتر از ارزش ذاتی خود معامله می‌شوند. برای لحاظ کر‌دن حباب در محاسبه ضر‌یب اهر‌م صندوق و به دست آور‌دن ضریب اهر‌می بالفعل، باید «ضر‌یب اهر‌‌می بالقوه» را در «یک منهای درصد حباب صندوق» ضرب کرد. ضریب اهرمی بالفعل = (درصد حباب صندوق – 1) × (ضر‌یب اهر‌‌می بالقوه) ضریب اهرمی صندوق اهرم چند است؟ اولین و بزرگترین صندوق اهرمی کشور، صندوق اهرمی کاریزما است که واحدهای ممتاز آن با نماد «اهرم»، قابلیت معامله از طریق تمام کارگزاری‌ها را دارد. ضر‌‌یب اهـر‌‌می این صندوق مانند تمام صندوق‌های اهرمی دیگر، از طریق فرمول‌هایی که مطرح شد قابل محاسبه هستند. اما توجه داشته باشید که ضریب اهرمی صندوق اهرم، همواره ثابت نیست و مدیریت صندو‌ق این امکان را دارد که با توجه به شرایط بازار، این ضر‌یب را کاهش یا افزایش دهد. به نحوی که ریسک دارندگان واحدهای ممتاز صندوق مدیریت شده و در بازار نزولی، ضرر هنگفتی را متحمل نشوند. همپنین بتوانند در بازارهای صعودی، بهترین بازدهی ممکن را از سرمایه‌گذاری خود کسب کنند. در ادامه ضریب اهرمی صندوق اهرم کاریزما را با توجه به جمع دارایی‌های صندوق، ارزش واحدهای ممتاز، نسبت سهامی این صندوق که بر اساس پرتفوی صندوق اهرم تعیین می‌شود و درصد حباب صندوق در تیرماه 1403 محاسبه خواهیم کرد: ضریب اهرمی کلاسیک  ۱.۸۳ = (۶.۷۳ میلیارد تومان) ÷ (۱۲.۳۸ میلیارد تومان) ضریب اهرمی بالقوه ۱.۵۳ = (۱.۸۳) × (۰.۸۴) ضریب اهرمی بالفعل  ۱.۲۳= (۰.۱۹ – ۱) × (۱.۵۳) خلاصه آنچه درباره ضریب اهرم صندوق های اهرمی گفته شد […]

بهترین صندوق اهرمی و معرفی ویژگی‌های آن، موضوع این مطلب است. در این مطلب از کاریزما لرنینگ، می‌خواهیم کمی به تعریف صندوق اهرمی بپردازیم و در نهایت مشخص کنیم بهترین صندوق اهرمی کدام است. توصیه می‌کنیم پیش از هر اقدامی برای سرمایه‌گذاری در بازار، حتماً این مطلب را تا انتها بخوانید. سازمان بورس و اوراق بهادار با هدف ارتقاء سطح معاملات در ایران در ابتدای دهه جدید از صندوق‌‌ اهرمی که نوعی ابزار سرمایه‌گذاری مدرن به حساب می‌آیند، رونمایی کرد. صندوق‌های اهرمی هم ویژگی صندوق‌های درآمد ثابت را دارند و هم از صندوق‌های سهامی ارث می‌برند. خوشبختانه در چند سال اخیر این صندوق‌ها توانسته‌اند جای خود را میان صندوق‌های سرمایه‌گذاری به خوبی پیدا کنند. گروه مالی کاریزما نیز با هدف ارائه ابزارهای مدرن سرمایه‌گذاری در زمستان 1400 اقدام به تاسیس صندوق سرمایه‌گذاری اهرمی خود با نام «اهرم» نمود. بهترین صندوق اهرمی کدام است؟ برای پاسخ به این پرسش که بهترین صندوق اهرمی کدام است، ابتدا باید کمی با ماهیت صندوق‌های سرمایه‌گذاری اهرمی آشنا شویم و سپس معیارهای انتخاب صندوق‌های اهرمی را بررسی کنیم. در نهایت، معیارهای مطرح‌شده را با صندوق‌های اهرمی مختلف تطبیق دهیم و بهترین صندوق را انتخاب کنیم. اکنون بیایید قدم به قدم پیش برویم. قدم اول، معرفی مختصر صندوق‌ سرمایه‌گذاری اهرمی است. صندوق سرمایه‌گذاری اهرمی چه تعریفی دارد؟ صندوق‌های سرمایه‌گذاری اهرمی (LETFs – Leveraged ETFs) از نوع سهامی هستند. مدیران این صندوق‌ها محدودیتی در خرید و فروش سهام ندارند. این صندوق‌ها از مزیت اهرم در سرمایه‌گذاری استفاده می‌کنند. اهرم همان عامل جذابیت این صندوق‌ها است و بدون آن، سرمایه‌گذارها دیگر میلی به سرمایه‌گذاری در صندوق‌های اهرمی نخواهند داشت. به‌طور کلی، اهرم یعنی انجام کاری فراتر از توان در حالت عادی و در بازار سرمایه، این مفهوم به سرمایه‌گذاری و کسب سود فراتر از انتظار اشاره دارد. به بیان ساده‌تر، قرار است با سرمایه‌ای بیش از سرمایه‌ی اولیۀ خودتان وارد معامله شوید و قدرت معاملاتی شما افزایش می‌یابد در حالی که سرمایۀ اولیه شما تغییری نمی‌کند. نوسانات بازار روی مبلغ بیشتری اعمال می‌شود و در نتیجه سود و زیانی که کسب می‌کنیم بیشتر خواهند بود. در بازارهای آتی و مشتقه، اهرم به عنوان یک ابزار وجود دارد، اما در بازار سهام به اعتباری که کارگزاری‌ها به معامله‌گران می‌دهند، اهرم می‌گویند. ماهیت کلی صندوق‌های اهرمی مانند ترکیب دارایی‌ها همانند صندوق‌های سهامی است. این صندوق‌ها بیشتر بر سهام شرکت‌های بورسی و حق تقدم‌ها تمرکز دارند. برای درک بهتر مطلب، ابتدا بهتر است با سازوکار صندوق‌های اهرمی آشنا باشید، سپس اقدام به سرمایه‌گذاری نمایید. در مقاله‌ی زیر، صفر تا صد صندوق‌های اهرمی را کامل توضیح داده‌ایم. پیشنهاد می‌کنیم قبل از مقاله‌ی زیرا را از دست ندهید: اما اینکه چطور بهترین صندوق اهرمی را انتخاب کنیم، موضوع ادامه‌ی مطلب ما است. معیارهای مهم در انتخاب بهترین صندوق اهرمی بورس برای انتخاب بهترین صندوق اهرمی در بورس، ابتدا باید معیارهایی را در نظر بگیریم. ابتدا 3 معیار بسیار مهم را مشخص می‌کنیم. 1- نقدشوندگی صندوق‌‌های اهرمی نقدشوندگی به این معنی است که سرمایه‌گذار باید بتواند به راحتی دارایی خود را بفروشد و به وجه نقد تبدیل کند. معمولاً این گزینه برای سرمایه‌گذارها هنگام انتخاب صندوق‌های سرمایه‌گذاری اهمیت بسیار زیادی دارد. نقدشوندگی واحدهای ممتاز یک صندوق اهرمی قابل معامله در بورس (ETF) وابسته به ارزش معاملات روزانه آن است. عموماً، ارزش معاملات بالاتر در یک روز، نشانگر سطح بالاتری از نقدشوندگی در آن صندوق محسوب می‌شود. 2- مدیریت صندوق‌‌های اهرمی صندوق‌های سرمایه‌گذاری توسط گروهی از بهترین متخصص‌ها شامل مدیر صندوق، تحلیلگرها، کارشناسان سبد و … مدیریت می‌شوند. این متخصصین باید بهترین گزینه‌ها برای سرمایه‌گذاری را انتخاب کنند و در عین حال مدیریت سرمایه و ریسک را نیز در دستور کار خود داشته باشند. هنگام انتخاب صندوق‌های سرمایه‌گذاری توجه به تجربه و سابقه‌ مدیر صندوق می‌تواند از جنبه‌های مختلف مانند تشکیل سبدی از دارایی‌های مختلف و مدیریت ریسک صندوق، مهم و تعیین‌کننده باشد. 3- بازدهی صندوق‌‌های اهرمی بازدهی یک صندوق سرمایه‌گذاری، مهارت مدیر صندوق و تیمش را در استفاده از عنصر اهرم برای کسب سود نشان می‌دهد. قطعاً راهی برای پیش‌بینی دقیق آینده وجود ندارد، اما استفاده از داده‌های گذشته و بررسی و مقایسه‌ی بازده صندوق در بازه‌های زمانی مختلف در گذشته می‌تواند تصویر کاملی از عملکرد صندوق ارائه دهد. برای مقایسه‌ی صندوق‌های اهرمی از پارامترهای دیگری نیز می‌توان استفاده کرد. این پارامترها عبارت‌اند از: ضریب اهرمی نسبت واحدهای عادی به واحدهای ممتاز ضریب اهرمی را در صندوق‌های اهرمی مشخص می‌کند. برای مثال فرض کنید تعداد واحدهای عادی یک صندوق اهرمی ۱۰۰۰۰ و تعداد واحدهای ممتاز ۵۰۰۰ باشد. دارندگان واحدهای عادی در ازای دریافت سود، واحدهای خود را به دارندگان واحدهای ممتاز قرض می‌دهند. در این حالت 15000 واحد داریم که از تقسیم این عدد بر 5000 ضریب اهرمی صندوق برابر با 3 به‌دست می‌آید. کف و سقف سود کف و سقف سود در واحدهای عادی اهمیت دارد. هرچه حداقل و حداکثر سود بیشتر باشد، طبیعتاً سرمایه‌گذاری پرسودتری را تجربه خواهید کرد چراکه صندوق‌های اهرمی (واحدهای عادی) ملزم به پرداخت حداقل سود به سرمایه‌گذارها هستند. بازدهی نسبت به شاخص کل مقایسه بازدهی صندوق نسبت به شاخص کل که به ضریب آلفا نیز معروف است، نشان می‌دهد که یک صندوق چقدر بیشتر از شاخص بازدهی داشته است. اگر این عدد منفی باشد یعنی بازدهی صندوق از شاخص کمتر است. قطعاً صندوقی برای سرمایه‌گذاری مطلوب است که عملکرد آن بهتر از شاخص بورس باشد. ضریب بتای صندوق ضریب بتای صندوق یعنی تغییر ارزش دارایی‌های صندوق نسبت به نوسانات بازار در طول زمان که به نوعی ریسک و حساسیت سرمایه‌گذار را نشان می‌دهد. ضریب بتا ممکن است مثبت یا منفی باشد. هرچه ضریب بتا بیشتر باشد، یعنی ریسک و حساسیت صندوق نسبت به نوسانات بازار بیشتر است و البته ریسک بیشتر معنی بازدهی بیشتر را نیز می‌دهد. اگر می‌خواهید در مورد ضریب آلفا و بتا بیشتر بدانید، می‌توانید به مقاله‌ی «ضریب آلفا و بتا در صندوق‌های سرمایه‌گذاری» مراجعه کنید. ترکیب دارایی ترکیب دارایی‌ها یا پورتفولیوی یک صندوق نشان می‌دهد مدیر صندوق، سبد دارایی‌های صندوق را چگونه چیده است و مهمتر از آن ریسک صندوق چقدر است. با تشکیل یک پورتفو، ریسک سرمایه‌گذاری کنترل می‌شود و به‌نحوی می‌توان از سود چند سهم یا چند بازار مالی نفع برد. NAV و P/NAV سه حرف “NAV” مخفف “Net Asset Value” است […]

سلسله ریزش‌های بورس از سال گذشته بدین سو،‌ نه تنها سهامداران خرد را از بازار فراری داده بلکه به دلیل بی‌اعتمادی شکل گرفته در میان سرمایه‌گذاران،‌ مانع ورود پول تازه به بازار سرمایه شده است. در این میان،‌ سازمان بورس از نوع تازه‌ای از صندوق‌های سرمایه‌گذاری با عنوان «صندوق‌های اهرمی» رونمایی کرده است که گفته می‌شود می‌تواند به عنوان پلی برای انتقال منابع سیستم بانکی به بازار سرمایه عمل کند.

شهریور ماه را باید ماه سرگیجه و ابهام بازارهای مالی مختلف دانست در این ماه شاهد بودیم که انس جهانی طلا با ریزش 4.3 درصدی روبه رو شد و سکه امامی رشد 4.4 درصدی را به خود دید از طرفی دلار در بازار آزاد تنها در همین مدت حدود 7 درصد افزایش را تجربه کرد و در 31 شهریور به 31 هزار و 660 تومان رسید.وضعیت بازار سرمایه در شهریور ماه مطلوب نبود تا جایی که شاخص کل در یک ماهه شهریور با ریزش 5.3 درصدی مواجه شد.

صندوق سرمایه گذاری کارا، یکی از صندوق های با درآمد ثابت قابل معامله است که از زمان شروع به کار خود بالاترین بازدهی را بین صندوق های درآمد ثابت، با بازدهی 24.23 درصد داشت است این درحالی است مدیر صندوق سرمایه گذاری کارا بیان کرده است که صندوق کارا بازدهی حداقل 24 درصد را تا پایان سال حفظ خواهد کرد. از ویژگی های جذاب صندوق سرمایه گذاری کارا، معافیت مالیاتی، سود روزشمار و عدم نرخ شکست میباشد.

نظر به اعتماد سرمایه گذاران صندوق سرمایه گذاری قابل معامله کمند و تکمیل ظرفیت صندوق،مجوز افزایش سقف تعداد واحدهای صندوق از 4 میلیارد واحد به 8 میلیارد واحد از طرف سازمان بورس و اوراق بهادار صادر شد و از دوشنبه 20 مرداد ماه اجرایی شد.

سرمایه‌گذاری خوب و مناسب همواره از موضوعات مهم میان مردم بود‌ه است. سرمایه گذاری یکی از راه‌هایی است که انسان در تمام دوران زندگی‌اش از آن استفاده می‌کند تا ارزش دارایی‌های خود را مطابق با نوسانات و تورم‌هایی که شامل حال همه می‌شود یکسان‌سازی کند.

صندوق‌ صدور و ابطال نوعی صندوق سرمایه‌گذاری است که این امکان را به سرمایه‌گذاران می‌دهد تا در هر زمان واحدهای سرمایه‌گذاری خود را صادر یا ابطال کنند. از جذابیت صندوق های صدور ابطالی این است که تعداد واحدهای سرمایه‌گذاری در آن ثابت نیست که همین امر باعث نقدشوندگی و انعطاف‌پذیری بالای این صندوق می‌شود. در این مطلب از کاریزما لرنینگ به معرفی صندوق مبتنی بر صدور و ابطال و جزئیات آن می‌پردازیم. در ادامه با ما همراه باشید. صندوق های صدور و ابطالی چیست؟ برای تعریف صندوق‌های سرمایه‌گذاری صدور و ابطالی، ابتدا باید دانست که صندوق‌ سرمایه گذاری چیست؟ صندوق سرمایه گذاری به دو نوع صدور و ابطال و قابل معامله در بورس (ETF) تقسیم می‌شود که سرمایه‌گذاران براساس نیازهای خود و ویژگی هر کدام در یکی از آن‌ها سرمایه‌گذاری می‌کنند. به بیان ساده این نوع صندوق به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد که در هر زمان بتوانند واحدهای صندوق را خریداری کنند که اصطلاحا به عمل خرید واحدهای صندوق سرمایه‌گذاری “صدور” می‌گویند. زمانی که فرد سرمایه‌گذار بنا به هر دلیلی اقدام به فروش واحدهای سرمایه گذاری کند در واقع اقدام به “ابطال” کرده است. صندوق های صدور و ابطال بر خلاف صندوق ETF، توجه کمتری به آنها شده است. این در حالی‌ است که در بعضی مواقع سود بیشتری برای سرمایه‌گذاران به همراه دارد. برای سرمایه گذاری در این صندوق و کسب سود، کافی است با مفاهیم صدور و ابطال در صندوق های سرمایه‌گذاری آشنا شوید و سپس برای سرمایه‌گذاری در آن اقدام کنید. مفهوم صدور و ابطال صندوق سرمایه گذاری صندوق مبتنی بر صدور و ابطال، یکی از ابزارهای مالی است که به سرمایه‌گذاران امکان خرید و فروش واحدهای صندوق را در هر زمانی می‌دهد. این صندوق‌ شامل دو مکانیزم اصلی است: 1- صدور (Issuance Mechanism) هنگام صدور، سرمایه‌گذاران می‌توانند واحدهای جدید صندوق را خریداری کنند. قیمت واحدهای جدید براساس ارزش خالص دارایی‌های صندوق (NAV) در زمان صدور تعیین می‌شود که براساس دارایی‌های پایه صندوق نوسان می‌کند. این مکانیزم، نقدینگی و انعطاف‌پذیری بالایی را فراهم می‌کند که صندوق‌های صدور و ابطال را به گزینه‌ای جذاب برای سرمایه‌گذاران تبدیل می‌کند. به این نکته توجه کنید که فرآیند صدور و ابطال، در چارچوب زمانی تعریف شده، انجام می‌شود. در نهایت، سرمایه‌های جدید از طریق صدور وارد صندوق می‌شود و به مجموعه دارایی‌های آن اضافه می‌گردد. 2- ابطال (Redemption Mechanism) هنگام ابطال، سرمایه‌گذاران می‌توانند واحدهای صندوق سرمایه‌گذاری خود را بفروشند و از صندوق خارج شوند. قیمت واحدهای ابطالی نیز همانند صدور، براساس ارزش خالص دارایی‌های صندوق (NAV) در زمان ابطال تعیین می‌شود که براساس دارایی‌های پایه صندوق نوسان می‌کند. هنگام ابطال دارایی‌های صندوق کاهش می‌یابد و پول به سرمایه‌گذاران بازگردانده می‌شود. این مکانیزم‌‌های صدور و ابطال به سرمایه‌گذاران امکان ورود و خروج راحت‌تری از صندوق می‌دهند که باعث کاهش ریسک و افزایش نقدینگی می‌شود. تفاوت صندوق قابل معامله و صدور و ابطال چیست؟ از تفاوت صندوق‌ های صدور و ابطالی با صندوق‌ سرمایه گذاری قابل معامله می‌توان به این موضوع اشاره کرد که در صندوق صدور و ابطالی، سرمایه‌گذاران می‌توانند به صورت مستقیم از پنل کاربری، واحدهای صندوق را خرید و فروش کنند. از دیگر تفاوت آنها، قیمتی است که برای خرید یک واحد از صندوق پرداخت می‌شود. همانطور که پیشتر اشاره شد قیمت صدور و ابطال به ازای هر واحد سرمایه‎‌گذاری، براساس ارزش خالص دارایی (NAV) مشخص می‌شود. در صندوق‌های قابل معامله ممکن است قیمت خرید یا فروش با قیمت NAV هر واحد کمی متفاوت باشد اما در صندوق‌های غیرقابل معامله، صدور و ابطال کاملا بر اساس NAV انجام می‌شود. برای خرید صندوق سرمایه‌گذاری قابل معامله، باید در کارگزاری اقدام به معامله کرد، این در حالی‌ است که برای خرید صندوق صدور و ابطال باید به پنل کاربری خود مراجعه کرد. از جمله ویژگی‌های صندوق غیرقابل معامله می‌توان به موارد زیر اشاره کرد: سرمایه‌گذاران در این صندوق، واحدهای خود را از شرکت متولی صندوق خریداری می‌کنند و فروش آنها در بازار ثانویه امکان‌پذیر نیست. تسویه‌ حساب خرید و فروش این صندوق ها در انتهای هر روز معاملاتی و بعد از محاسبه ارزش خالص دارایی‌های صندوق(NAV) صورت می‌گیرد. مزایای صندوق های صدور و ابطال مزایای صندوق صدور و ابطال به شرح زیر است: نقد شوندگی بالا و انعطاف‌پذیری در خرید و فروش واحدها سهولت در ورود و خروج از صندوق سرمایه‌گذاری تنوع بخشی به سبد سرمایه‌گذاری با وجود سهام، اوراق قرضه، کالاها کاهش ریسک به دلیل تنوع بخشی در سبد سرمایه‌گذاری دسترسی آسان و سرمایه‌گذاری با مبالغ نسبتا کم (حتی با خرید یک واحد) ارائه نحوه عملکرد صندوق و شفافیت اطلاعاتی امکان سرمایه‌گذاری خودکار به صورت دوره‌ای و منظم معایب صندوق مبتنی بر صدور و ابطال با وجود مزایای صندوق‌های صدور و ابطال، این نوع صندوق‌ها معایبی نیز دارند که در ادامه به بررسی برخی از مهم‌ترین معایب آن می‌پردازیم: تاثیرپذیری از نوسانات قیمتی بازار و شرایط اقتصادی تاثیرگذاری هزینه‌های اجرایی و کارمزد معاملات بر بازدهی خالص سرمایه‌گذاری در بلندمدت دریافت هزینه‌های مدیریتی بیشتر نسبت به دیگر صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله عدم دسترسی به NAV همان روز و معامله در روز دیگر انواع صندوق های مبتنی بر صدور و ابطال کاریزما صندوق های صدور و ابطال، به علت انعطاف‌پذیری در خرید و فروش واحدها و تنوع در سبد سرمایه‌گذاری به انواع مختلفی تقسیم می‌شوند. هر کدام از این صندوق‌ها ویژگی‌ها و مزایای خاصی دارند که بسته به هدف و تحمل ریسک سرمایه‌گذاری متفاوت هستند؛ در ادامه به بررسی هر کدام از این صندوق‌های صدور و ابطالی می‌پردازیم: 1- صندوق‌ مختلط صندوق‌ مختلط ترکیبی از سهام و اوراق قرضه را در سبد سرمایه‌گذاری خود دارند. این نوع صندوق های صدور و ابطالی به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهند تا از تنوع دارایی‌ها بهره‌مند شوند و تعادلی بین ریسک و بازدهی ایجاد کنند. این صندوق‌ها معمولاً به دو دسته صندوق‌های متعادل و صندوق‌های تخصیص دارایی تقسیم می‌شوند. از ویژگی صندوق مبتنی بر صدور و ابطال مختلط، انعطاف‌پذیری آن است؛ زیرا در این صندوق، وزن سهام بین 40 تا 60 درصد متغیر و تحت اختیار مدیر صندوق است که به او اجازه می‌دهد که در دوران رونق، وزن بیشتری از پورتفوی صندوق را به سهام اختصاص دهد تا سود بیشتری کسب شود و همینطور  در دوران رکود، وزن بیشتر پورتفوی را به اوراق با […]